Altersvorsorge

Altersvorsorge: Sichern Sie Ihren Ruhestand finanziell ab

Was denken Sie: Wie viel Rente werden Sie einmal erhalten? Und was können Sie sich für die Summe monatlich leisten?

Die Mehrheit der Bevölkerung schätzt die Höhe der späteren Rente zu hoch ein. Jeder Vierte sogar um mehr als 50%. Dabei liegen Wunschrente und Realität meist weit auseinander.
Tatsächlich erhält statistisch gesehen jeder zweite Mann monatlich weniger als 1.200 € Rente. Bei Frauen sind es sogar weniger als 800 €.
Auch die später zur Verfügung stehende Kaufkraft dieser Renten wird meist falsch eingeschätzt: Nur wenige denken an die Auswirkungen der Inflation.

Wer im wohlverdienten Ruhestand ausschließlich auf seine spärliche gesetzliche Rente angewiesen ist, muss sich meist deutlich einschränken, auch vorhandene Rücklagen sind im Zweifel rasch aufgezehrt (Langlebigkeitsrisiko). Um einen Ruhestand ohne finanzielle Nöte sicherzustellen, ist der planmäßige Aufbau einer privaten oder betrieblichen Altersvorsorge unabdingbar.

Mit einer Lebensversicherung können Sie Risiken, die Ihren Lebensunterhalt betreffen, auf Versicherungslösungen abwälzen – damit Sie zumindest in dieser Hinsicht Ihr Leben sorgenfrei genießen können.

Drei Schichten zur individuellen Vorsorge

Unser System in Deutschland baut auf drei Schichten auf. Jede davon trägt ihren Teil zur Absicherung im Alter bei und wird unterschiedlich gefördert und steuerlich behandelt.

Der Generationenvertrag der Gesetzlichen Rentenversicherung

Niemand hat ihn eigenhändig unterzeichnet und dennoch gilt er für alle: Der Generationenvertrag der Gesetzlichen Rentenversicherung.
Gemeint ist damit das Umlageverfahren, auf dem unser Rentensystem beruht. Vereinfacht kann man sagen: Die monatlichen Einnahmen der Rentenversicherung werden an die aktuelle Rentnergeneration ausgezahlt. So stützt und unterstützt die Generation, die im Berufsleben steht, die Generation, die sich im Ruhestand befindet.
Das Prinzip funktioniert so lange gut, wie die Einnahmen der Rentenkasse nicht unter die monatlichen Auszahlungen sinken. Es müssen also mehr Beiträge durch sozialversicherungspflichtige Arbeitnehmer und Unternehmen in den “Rententopf” eingezahlt werden, als Rentenbezieher Geld aus diesem Topf erhalten.

Schicht 1 – Basis-Rente

Die Basis-Rente ist eine kapitalgedeckte Rentenversicherung, welche Elemente der gesetzlichen Rentenversicherung enthält und eine hohe steuerliche Förderung in der Ansparphase vorsieht. Besonders Gutverdiener sowie Selbständige profitieren hier von einem Sonderausgabenabzug und können dabei, entsprechend ihrer jeweiligen steuerlichen Situation, flexibel ratierliche (in Raten) Beitragszahlungen und Zuzahlungen kombinieren.

Die Förderungen der Basis-Rente können alle unbeschränkt in Deutschland steuerpflichtigen Personen nutzen.

Schicht 2 – Direktversicherung

Die Direktversicherung ist eine kapitalgedeckte Lebens- oder Rentenversicherung, die der Arbeitgeber als Versicherungsnehmer und Beitragszahler für den Arbeitnehmer als versicherte Person abschließt und bei der der Arbeitnehmer bezugsberechtigt ist. Im Versorgungsfall zahlt der Versicherer dann die Leistung direkt an den Arbeitnehmer bzw. seine Hinterbliebenen aus. Beiträge des Arbeitnehmers aus dem ersten Arbeitsverhältnis werden staatlich gefördert, indem diese steuer- und sozialversicherungsfrei in die bAV eingezahlt werden können (sog. Entgeltumwandlung). Darauf besteht ein Rechtsanspruch (§ 1a BetrAVG).

Die Förderungen der betrieblichen Altersvorsorge können nutzen:

• Arbeitnehmer und Auszubildende der Privatwirtschaft
• “Beherrschende” Gesellschafter-Geschäftsführer unter bestimmten Voraussetzungen
• Angehörige des öffentlichen Dienstes, wobei hier gesetzliche und tarifvertragliche Sonderregelungen gelten

Beamte und Selbständige können die bAV dagegen nicht beanspruchen.

Schicht 2 – Riester-Rente

Die Riester-Rente ist eine kapitalgedeckte Rentenversicherung, die vom damaligen Bundessozialminister Walter Riester ins Leben gerufen und zum 1.01.2002 eingeführt wurde. Anlass war die Rentenreform im Jahr 2001 (s.o.), die zu einer Absenkung des Rentenniveaus geführt hat. Mithilfe der staatlich geförderten Riester-Rente sollen alle, die von der Absenkung betroffen sind, die dadurch entstehende Versorgungslücke ausgleichen können. Die staatliche Förderung besteht dabei aus Zulagen und Steuervorteilen.

Die Riester-Förderung können insbesondere erhalten:

• Arbeitnehmer und Auszubildende
• rentenversicherungspflichtige Selbständige
• Beamte, Richter, Zeit- und Berufssoldaten
• nicht von der Sozialversicherungspflicht befreite geringfügig Beschäftigte
• Entgeltersatzleistungsbezieher sowie erwerbsunfähige, erwerbsgeminderte und dienstunfähige Personen
• Kindererziehende für die ersten 36 Kalendermonate nach Geburt
• unter bestimmten Voraussetzungen Ehepartner von Förderberechtigten

Schicht 3 – Privat-Rente

Die private Altersvorsorge ist eine in der Ansparphase ungeförderte Vorsorgeform. Leistungen kapitalgedeckter Lebens- oder Rentenversicherungen der 3. Schicht sind jedoch in der Auszahlphase steuerlich privilegiert, sofern die steuerlichen Rahmenbedingungen eingehalten wurden. Da die private Altersvorsorge staatlich nicht unmittelbar gefördert wird, unterliegt diese auch keinen diesbezüglichen Restriktionen und bietet somit die größtmögliche Flexibilität. Vorteilhaft ist zudem, dass der Status in den Sozialversicherungssystemen keine Rolle spielt.

Eine private Rentenversicherung kann grundsätzlich von jeder natürlichen Person und – je nach Tarif – sogar von juristischen Personen abgeschlossen werden.

Kapitalanlagearten

Die Kapitalanlage ist gewissermaßen der “Motor” Ihrer Altersvorsorge. Die Frage, welche Art der Kapitalanlage für Sie und Ihre Altersvorsorge die geeignetste ist, ist daher von zentraler Bedeutung für die Höhe Ihrer späteren Rente bzw. Kapitalabfindung.

Die für die Ansparphase verfügbaren Kapitalanlagearten lassen sich grob in vier Gruppen einteilen:

• Die Klassische Kapitalanlage: Herkömmliche Form der Kapitalanlage mit festem Garantiezins und Überschussbeteiligung. Aufgrund der Niedrigzinsphase sind die Renditen jedoch gesunken.
• Modernisierte Formen der klassischen Kapitalanlage: Kapitalanlagearten mit reduzierten Garantien und erhöhter Überschussbeteiligung oder mit Indexpartizipation (Indexpolicen).
• Fondspolicen mit Garantien: Diese ermöglichen Ihnen direkte Investitionen in ein Fondskonzept oder in mehrere Einzelfonds. Die Garantien mindern zwar das Renditepotential, dennoch stehen die Chancen sehr gut, eine deutlich höhere Rendite zu erzielen als bei klassischen Policen.
• Höchstmögliche Renditechancen können Sie mit Fondspolicen ohne Garantien erzielen, da die Sparbeiträge von Anfang an und durchgehend in chancenreiche Fonds angelegt werden können.

Vier “goldene” Anlageregeln:

1. Je höher die Renditechancen, desto höher sind mögliche Schwankungen und Verlustrisiken.
2. Auf lange Sicht werden Schwankungen geglättet und der Anleger kann sogar von diesen profitieren. (sog. Durchschnittskosteneffekt)
3. Um die gleichen Renditechancen wie in früheren Jahren zu erreichen, müssen aufgrund der Niedrigzinsphase heute höhere Risiken in Kauf genommen werden.
4. Berücksichtigen Sie bei Ihrer Vorsorgeplanung den Faktor “Inflation”. Diese betrug in den letzten 15 Jahren (2001 bis 2016) durchschnittlich 1,43 % jährlich.

Beispiel:
Bei einer Fondspolice mit 100 EUR monatlichem Sparbeitrag zahlen Sie in 10 Jahren 12.000 EUR ein. Bei einer angenommenen Nettorendite von 4 % abzüglich einer Inflation von 1 % hat Ihr Vertragsguthaben nach 10 Jahren eine Kaufkraft wie 13.980,20 EUR heute.

Klassik

Die klassische Anlage im Sicherungsvermögen und damit im Kollektiv eines Lebensversicherers ist die herkömmliche Art der Kapitalanlage. Das bedeutet, dass der Versicherer sämtliche Versichertenguthaben in einem großen Topf verwaltet.

Auf Ihre Sparbeiträge erhalten Sie einen garantierten (Mindest-)Zins. Dieser Zins gilt unverändert, solange der Vertrag besteht, im Zweifel somit ein Leben lang. Für Verträge mit Abschluss ab dem 01.01.2022 beträgt dieser 0,25 % p.a.. Darüber hinaus erhalten Sie eine verbraucherfreundlich regulierte Überschussbeteiligung. Von anfallenden Zins- und Risikoüberschüssen erhalten Sie mindestens 90 %, vom übrigen Ergebnis (im Wesentlichen Kostenüberschüsse) mindestens 50 %. Überschüsse werden Ihrem Vertrag einmal im Jahr unwiderruflich gutgeschrieben und gehören dann zum garantierten Vertragsguthaben. Es entsteht somit ein Zinseszinseffekt. Zukünftige Überschüsse sind allerdings nicht garantiert und können auch oberhalb oder unterhalb bisheriger Überschüsse liegen. Die Höhe der Überschüsse legt der Versicherer immer für ein Jahr im Voraus fest (meist gegen Jahresende für das Folgejahr).

Die Regulierungsvorschriften zwingen die Lebensversicherer jedoch zu einer vorwiegend sicherheitsorientierten Kapitalanlage. Aufgrund der Niedrigzinsphase sind die Renditen in den letzten Jahren deutlich gesunken.

Klassik Moderne

Die klassische Anlage im Sicherungsvermögen und damit im Kollektiv eines Lebensversicherers ist die herkömmliche Art der Kapitalanlage. Das bedeutet, dass der Versicherer sämtliche Versichertenguthaben in einem großen Topf verwaltet. In der herkömmlichen klassischen Kapitalanlage erhalten Sie auf Ihre Sparbeiträge einen garantierten (Mindest-)Zins. Da dieser in den letzten Jahren beständig gesunken ist, wurden Produkte mit einer überarbeiteten Form der klassischen Kapitalanlage geschaffen. Die Idee hinter den neuen Produktkonzepten ist, das Garantie- oder Sicherheitsniveau zu reduzieren, um Spielräume für eine dynamischere, chancenreichere Kapitalanlage zu gewinnen. Ziel ist eine höhere mögliche Ablaufleistung als in der herkömmlichen Klassik.

Das Kapitalanlagekonzept unterscheidet sich dabei von Produkt zu Produkt. Bei einigen dieser Produkte erhalten Sie als Gegenleistung zum Verzicht auf einen garantierten Zins eine erhöhte Überschussbeteiligung. Andere Produkte sehen eine Aufteilung der Sparbeiträge in das klassische Sicherungsvermögen sowie in ein zweites, wesentlich dynamischer und chancenreicher angelegtes Sicherungsvermögen, vor. Die Überschüsse werden Ihrem Vertrag einmal im Jahr unwiderruflich gutgeschrieben und gehören dann zum garantierten Vertragsguthaben. Zukünftige Überschüsse sind allerdings nicht garantiert. In jedem Fall ist aber die Summe Ihrer eingezahlten Beiträge (Bruttobeitragsgarantie) zum Rentenbeginn und im Todesfall (zeitanteilig) garantiert.

Indexpolicen

Die klassische Anlage im Sicherungsvermögen und damit im Kollektiv eines Lebensversicherers ist die herkömmliche Art der Kapitalanlage. Das bedeutet, dass der Versicherer sämtliche Versichertenguthaben in einem großen Topf verwaltet.

In der herkömmlichen klassischen Kapitalanlage erhalten Sie auf Ihre Sparbeiträge einen garantierten (Mindest-)Zins. Dieser ist jedoch in den letzten Jahren beständig gesunken. Um die Gesamtverzinsung und die Ablaufleistungen wieder attraktiver zu machen, wurden insbesondere Produkte mit einer besonderen Form der Überschussverwendung geschaffen (sog. Indexpolicen).

Dabei werden die Sparbeiträge nach wie vor im Sicherungsvermögen angelegt, so dass es sich bei einer Indexpolice im Kern um eine klassische Rentenpolice handelt. Lediglich vorhandene Überschüsse werden besonders eingesetzt, indem diese nicht (wie bei konventionellen Rentenpolicen) direkt dem Vertragsguthaben gutgeschrieben, sondern in Index-Zertifikate investiert werden. Diese ermöglichen eine Partizipation an einer positiven Wertentwicklung des jeweils zugrundeliegenden Aktien-Index (z.B. DAX ®). Unabhängig von der Wertentwicklung des Index-Zertifikats garantiert Ihnen der Versicherer zum vereinbarten Ablauftermin mindestens die Summe der eingezahlten Beiträge (Bruttobeitragsgarantie). Als Ausgleich für diese Risikotragung erhalten Sie allerdings bei fast keinem dieser Produkte einen Garantiezins.

In der Regel steht Ihnen ein jährliches Wahlrecht zwischen der regulären Überschussbeteiligung und der Indexpartizipation zu.

Fondspolicen mit Garantien in Form einer dynamischen Portfolio-Absicherungsstrategie ((i)CPPi)

Die Abkürzung “(i)CPPI” steht für “individual Constant Proportion Portfolio Insurance” (engl. vertragsindividuelle dynamische Portfolio-Absicherungsstrategie). Es handelt sich dabei um ein dynamisches Wertsicherungskonzept, welches darauf abzielt, die Vorteile der klassischen Anlage mit den Vorteilen der Fondsanlage zu verbinden. Durch dieses Kapitalanlagemodell kann eine teilweise oder vollständige Bruttobeitragsgarantie abgebildet werden.

Die Sparbeiträge und das Vertragsguthaben werden dabei dynamisch auf eine freie Fondsanlage sowie auf eine festverzinsliche Anlage oder das (klassische) Sicherungsvermögen aufgeteilt. Das optimale Verhältnis zwischen den Guthabenteilen wird börsentäglich ermittelt. Maßgebliche Kriterien sind dabei zum einen das Lebensalter der versicherten Person (Anlage nach dem Lebenszyklus-Modell) und zum anderen die aktuelle Marktlage. Die konkrete Aufteilung wird unter Berücksichtigung der zu erzielenden Beitragsgarantie durch ein mathematisches Verfahren börsentäglich, und bei iCPPI zudem vertragsindividuell, neu ermittelt und adjustiert. Durch die börsentägliche Neubestimmung der Aufteilung von Sparbeiträgen und das Vertragsguthaben kann ein Wertsicherungsfonds als dritter Topf wie beim sogenannten Dreitopf-Hybriden entfallen. Dadurch erscheint das Modell schlanker, dynamischer und effizienter als die Dreitopf-Hybride. Im Übrigen beruht aber auch das (i)CPPI-Modell auf ähnlichen Mechanismen und weist daher grundsätzlich die gleichen Vor- und Nachteile auf wie Dreitopf-Hybride auf.

Fondsanlage mit Garantie in Form eines dynamischen Dreitopf-Hybriden

Gegen Ende der 1990er-Jahre kam die Idee auf, die Vorteile einer klassischen Anlage mit den Vorteilen einer Fondsanlage zu verbinden. Die ersten Produkte dieser Art waren sogenannte statische Zweitopf-Hybriden (Hybrid = griechisch für Kreuzung, Mischling). Diese sahen allerdings keine Möglichkeit vor, die Kapitalanlage gezielt auf Entwicklungen der Finanzmärkte anzupassen, was bei anhaltenden Markttrends zu unbefriedigenden Ergebnissen führte (einerseits zu geringe Teilhabe an steigenden Aktienmärkten, andererseits verlustbehaftetes Hineinkaufen in fallende Aktienmärkte). Durch die Absenkung der Garantiezinsen musste zudem ein immer größerer Anteil in den sicheren Topf investiert werden.

Um den dynamischen Entwicklungen der Finanzmärkte besser begegnen zu können, wurde zusätzlich zu den beiden bestehenden Töpfen (klassisches Sicherungsvermögen und freie Fondsanlage) ein dritter Topf eingeführt, der Wertsicherungsfonds. Damit war der sogenannte Dreitopf-Hybrid geschaffen. Der Wertsicherungsfonds ist neuer Dreh- und Angelpunkt des Konzepts und in der Lage, börsentäglich auf Entwicklungen an den Finanzmärkten zu reagieren. Er ergänzt damit den Mechanismus der in der Regel lediglich monatlichen Neuaufteilung der Sparbeiträge und des vorhandenen Vertragsguthabens zwischen den Töpfen. Der gesamte Anlagemechanismus basiert auf computergesteuerten Algorithmen, die das Marktgeschehen permanent analysieren. In Phasen steigender Märkte wird der Aktienanteil des Wertsicherungsfonds erhöht, umso stärker, je länger die Wachstumsphase andauert. In Phasen fallender Märkte dagegen wird das Vertragsguthaben nahezu vollständig in festverzinsliche Wertpapiere umgeschichtet, um Kursverluste zu vermeiden.

UWP

Ebenso wie beim klassischen Sicherungsvermögen deutscher Lebensversicherer handelt es sich beim Unitised-With-Pro-fit-Fonds (UWP-Fonds) um eine interne Anlage angelsächsischer Lebensversicherer, in der eine große Anzahl von Versichertenguthaben einheitlich verwaltet wird. Mit den UWP-Fonds verfolgen angelsächsische Lebensversicherer ähnliche Anlageziele wie es deutsche Lebensversicherer mit dem klassischen Sicherungsvermögen tun.

In beiden Fällen geht es darum, den Versicherten künftig eine lebenslange Rente bzw. eine einmalige Kapitalabfindung zu garantieren und zum Aufbau dieser Vertragsleistungen einen möglichst konstanten Wertzuwachs zu gewährleisten. Dazu garantiert der UWP-Fonds eine jährliche Mindestwertentwicklung (analog zum deutschen Garantiezins) und schüttet jährlich Bonuszuweisungen aus (ähnlich der Überschussbeteiligung).

Große Unterschiede bestehen jedoch in der Kapitalanlagestrategie. So ist die Aktienquote beim UWP-Fonds wesentlich höher (um 50 %) als im durchschnittlichen Sicherungsvermögen deutscher Lebensversicherer (dort nur um 5%). Dadurch sind Wertentwicklungschancen deutlich höher, ebenso aber auch mögliche Ertragsschwankungen. Um dennoch möglichst konstante Bonuszuweisungen ausschütten zu können, wird der schwankende tatsächliche Fondsverlauf künstlich geglättet, so dass bei positiver Wertentwicklung der tatsächliche Fondsverlauf wesentlich höher ist als der geglättete. Zu Rentenbeginn erhalten Sie dann diese Differenz als Schlussbonus gutgeschrieben. Dieser kann einen großen Anteil der Erträge ausmachen.

Fondspolice ohne Garantien

Bei einer fondsgebundenen Rentenversicherung werden die Sparbeiträge nicht im (klassischen) Sicherungsvermögen eines Lebensversicherers, sondern ausschließlich in Fonds oder Fondskonzepten angelegt. Garantien für eine Mindestrente oder ein Mindestrentenkapital bieten Produkte dieser Art nicht. Sie erhalten allerdings einen garantierten Rentenfaktor zur Umrechnung des Rentenkapitals in eine monatliche Altersrente. Im Fokus steht jedoch die Erzielung einer langfristig maximalen Rendite mithilfe einer freien Fondsauswahl.

Bei Kurssteigerungen der Fonds erzielen Sie einen Wertzuwachs, bei Kursrückgängen tragen Sie allerdings auch das Risiko eines Wertverlustes. Je chancen- und risikoreicher die Fonds Ihrer Wahl investiert sind, desto stärker sind auch die möglichen Schwankungen des Fondsguthabens (sog. Volatilität). Die konkrete Wertentwicklung wird dabei von einer Reihe von Faktoren beeinflusst. Diese sind beispielsweise die Auswahl der Fonds, die Anlageentscheidungen des Fondsmanagements und letztendlich die Entwicklung der einzelnen im Fondsvermögen befindlichen Aktien- und Wertpapiertitel vor dem Hintergrund der jeweils für sie maßgeblichen Kapitalmärkte, Zinssätze, Teuerungsrate und Währungsparitäten.

Eine verlässliche Aussage über die zukünftige tatsächliche Entwicklung der Fonds ist nicht möglich. Insbesondere können aus vergangenen Wertentwicklungen keine künftigen Wertentwicklungen abgeleitet werden. Das Fondsguthaben ist als Sondervermögen vor einer möglichen Insolvenz der Fondsgesellschaft geschützt, da es nicht in die Insolvenzmasse fällt.